爱奇艺龚宇: 院线电影需多赢商业模式

时间:2019-04-19 21:34:51       来源:


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时值第九届北京国际电影节,4月17日下午,“互联网电影主题论坛”在北京饭店举行。业界普遍认为,在互联网全面渗透电影制作、发行、放映等多个环节的当下,传统电影的生产与盈利模式已经面临着新的变局。

创始人、CEO龚宇在现场表示,国内网络视频行业也发展了15年时间。在其看来,15年间,互联网促成市场发生了三个重要变化:逐步实现了把院线平移到互联网上、90%的电影票由互联网销售以及重新定义网络微电影,创新了网络大电影的商业模式。

而上述变化所促成的结果,即从产业规模上看,据国家电影局数据显示,2018年全年票房达609.76亿元,同期网络视频行业的市场规模达2016.8亿元,其中内容付费带来的收入达536.5亿元。

“今年互联网内容付费收入规模肯定会超过电影票房的规模,”龚宇认为,随着院线票房、观影人次及上座率均出现负增长,中国电影正从持续几年的高增长状态逐渐回归常态增长,寻找新的商业增长点成为必然。

在龚宇看来,伴随着互联网思维及互联网技术的影响,中国电影行业将迎来创新爆发的时代,而多赢的商业模式无疑将成为创新的关键。

“院线电影,除了互联网版权售卖,需要更多的互联网收入模式”,龚宇提到,大部分情况下,院线电影卖互联网版权的收入只占电影公司总收入的20%左右,因此应该探讨从互联网上实现更多的收入,“这是一个产业链,一个生态系统”。在他看来,部分依托于剧集、电影内容改编而成的游戏,都是非常有益的尝试。

另一方面,龚宇指出,行业需要转变营收思路,从传统的单纯追求票房的最大化转变为“票房+互联网”实现收益最大化,例如互联网视频平台的线上播映为传统院线电影带来新的播出和化渠道等。“不是简单的切别人的蛋糕,而是把蛋糕做大”。

“希望大家争取形成多赢的商业模式”,龚宇提到,线下电影院会一直存在,但其模式将发生改变,可能是VR设备、点播影院等。而通过增加播出渠道、增加货币化的渠道,对整个院线电影都是一件好事。“借助互联网技术的创新,能够为整个中国电影市场的生态发展带来更多的商业回报和新的展望”。

记者了解到,爱奇艺高级副总裁、爱奇艺影业总裁亚宁也在此次论坛上透露:“爱奇艺影业已经主控七个项目,尝试多样类型。未来会结合互联网优势,让互联网、院线、电影创作者多方赢得收益,目前正在探索这种新模式。 ”

机械制造:高端制造企业陆续申报科创板 行业估值体系或将重塑

    本周数据与行业事件点评1、本周上证综指下跌1.78%,收于3188.63点。同期上证高端装备制造60指数下跌0.63%,收于7499.60点,跑赢大盘1.15个百分点。从行业板块来看,家电、食品饮料、汽车等板块涨幅较大,国防军工、电子元器件、交通运输等板块跌幅靠前。


2、本周表现位居前十位的个股为:中国船舶、中船防务、金通灵、宗申动力、百利科技、沈阳机床、润邦股份、中联重科、永贵电器、轴研科技。


3、板块估值方面,高端装备制造板块整体估值为39倍,处于历史底部水平。分板块来看,航空装备、卫星及应用、海工装备、新材料板块估值高于整体水平,智能制造装备、轨道交通装备板块估值水平较低。


4、截至4月14日,上交所已受理科创板申报企业达72家,其中35家已问询;在已经受理的72家企业中,高端制造类企业占比约为三分之一,是科创板申报企业所处的重点领域。


点评:科创板的开启将对尚未盈利企业重新构建估值体系,区别于传统盈利企业的PE、现金流折现等方法,科创板的估值将更加注重对能够带来未来盈利的核心价值的衡量,如技术水平、研发团队、管理团队等等。我们认为科创板的估值体系可参考一级市场的估值体系,即建立起基于对未来盈利最有价值的核心竞争力有效评价的估值体系。


科创板估值体系的建立对于资本市场的影响主要有以下两点。科创板估值体系的建立反过来影响A股标的的估值重塑,或将推动对存量上市公司价值的重新发现。目前A股市场对于尚未盈利的业务板块没有建立有效的估值体系,而科创板估值体系的建立将反过来帮助A股完善、重塑估值体系。科创板引导高端制造行业更加注重核心技术布局。目前市场对于存量A股上市公司估值常采用PE、PEG等方法,重视利润的体量和利润的短期成长性,忽略了企业在科技创新方面投入较大且见效相对较慢的这一部分,这一部分二级市场往往给其估值是很低的。科创板对于技术的定价也将引导资本市场更多关注企业的技术实力和研发投入,引导资金投入到高技术研发中,有效促进企业重视核心研发能力的布局,从而提升其技术实力和长期盈利能力。


“创业大盘”对标上证50 深市新设核心指数入场

4月18日,深市推出创业大盘指数,该指数是旨在反映创业板大市值股票整体表现的指数。

首秀日,其表现受市场环境影响,震荡下行,收跌1.13%,成交额为220亿。

在指数体系中,沪市因其集中蓝筹股,指数比深市更为吸睛;尤其在近年来,投资风格趋向炒作大盘股,指数成为投资热门词汇。在此背景下,深市正丰富其核心指数体系,与上证50定位相似的“创业大盘”出炉。

事实上,深交所今年在指数领域动作较多,除推进核心指数以外,还在模式上进行调整,可以实现T+0,与沪市统一。这有利于提高交易效率和ETF流动性,扩大ETF交易规模。

“创业大盘”的新使命

18日深交所表示,为反映创业板市场基本面良好、流动性强的大市值股票的整体表现,丰富指数化投资标的,发布创业板大盘指数。

该指数从创业板上市公司中剔除基本面和股票流动性差、和商誉占比高的公司,按总市值由大到小排序,选取50家公司作为样本股。指数采用自由流通市值加权,于每年6月、12月的第二个星期五的下一个交易日进行样本股定期调整。

谈及影响,业内人士普遍认为,这满足机构投资者需求。

深圳一名私募合伙人向记者解释,创业板公司整体质量一直不好,没有真正龙头公司。他以创业板100指数为例,认为该指数权重平均,波动大,好公司少。

“这次挑选较好的50家作为新指数发布,有利于稳定指数质量。缺点是由于新指数总市值太小,加总起来可能不如一只大盘股,波动会很大,容易被操纵。因此优劣有待观察。”

由于创业大盘其定位与上证50指数相似,市场好奇该指数未来能否比翼上证50?

对此,上述券商人士谈道,不能和上证50比,创业大盘实质是选取创业板里50家市值相对较大、质量相对较好的上市公司。

在他看来,深市要想重振与上证50的竞争,应该考虑重新恢复深成40指数或是新设立深证50指数。据了解,深成40指在2015年扩容到500只,“代表一个市场的指数一定是最好的、最大的;而不是现在这样,最小的、最多的、最差的。”

ETF交易结算提高效率

事实上,今年深交所在指数领域上动作频频,除了丰富指数体系以外,还调整ETF交易结算模式,大幅提高ETF交易效率。

据了解,在4月8日深交所发布《关于做好深市ETF交易结算模式调整相关技术准备的通知》,其中为进一步推进深市ETF发展,深交所和中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司拟调整深市ETF交易结算模式。

具体而言,一是将深市ETF交易申赎业务所涉及的担保结算模式统一由T+1DVP结算模式调整为A股结算模式;二是深市ETF申赎业务所涉及的非担保结算模式调整;三是调整深市跨市场股票ETF场内申赎模式;四是采用担保交收模式的ETF申赎业务,纳入结算参与人的结算保证金额度计算范围。

深市的调整,意味着两地将统一结算模式。其中,受影响最大的就是跨市场ETF。

据了解,早期发展ETF时是沪市先起步,采用类似A股的T+0代交收结算模式;深市则采用国际通行模式T+1DVP结算模式。这次调整可以实现单市场ETF的变相T+0交易模式。

业内人士普遍表示,此次调整可以提高结算交收效率,提高ETF资金的使用效率,最终提高ETF的市场交易效率和便捷性。

前述券商人士解释,“这主要是为了便于投资者变现,以前深市ETF卖掉后提现时间要三天以后。理论上这次调整能促进ETF交易活跃,这有利于投资者在ETF与股票间转换。但现在这样做的人不多了。实际效果要看投资偏好了。”