吴晓求:注册制+科创板是中国资本市场的反动

时间:2019-05-17 13:11:02       来源:

  5月17日,京津冀科创板顶峰论坛在河北固安京南科创中心举行,论坛讨论多层次资本市场与京津冀科创生态环京打造等议题。

  中国人民大学副校长吴晓求现场表示,注册制+科创板是中国资本市场的反动。要确保注册制根底上科创板的成立、成功,我们必需做好这么几点:

  1、它必需在思想上、实际上要深入天文解注册制、科创板对中国资本市场意味着什么。不能仅仅停留在方式上的了解。

  2、我们要调整一系列的规则,如今的规则不言而喻不顺应科创板的开展。这些规则指的是哪些?一是发行的规范。上交所和证监会关于科创板的宣布规范曾经出来了。二是信息披露的重点。在核准制根底上,它的信息披露是十分完好的,但是它没有突出重点,科创板+注册制对上市公司信息披露有特别的要求。信息披露的完好性、及时性是最重要的,也就是说,一切的中介机构都应该把任务重点放在信息披露上,放在通明度上。三是定价机制。一定是市场化的定价,那个时分就没有20倍、25倍这样的定价概念,一切交给市场,但前提是信息披露必需是充沛的。在充沛披露信息的根底上,交给市场去定价。正是由于它的发行价钱是市场定价,所以将来将会辞别发行上市后延续10个涨停板的时代。也就是说将来的上市价和发行价,跌破发行价的概率各占50%。这个时分市场的风险就出来了。四是退市效率将会大幅度进步。

  3、法律必需做相顺应的调整。首先要确保退市速度快,同时要确保在注册制根底上科创板违规守法行为的本钱大幅度进步。无论是外部买卖,还是操纵市场,还是虚伪信息披露,还是信息的欺诈,都要付出昂扬的代价。我们将会辞别50万罚款的时代。

  4、监管重心的调整。过来我们是把监管放在后面,把发行审核作为监管重要的方面,所以监管重心是前移的,重要的是把门口守好。将来能够我们的门根本上是方式审核了,没有那么严厉了,次要是看进场之后是不是遵照法律法规规则以及预先的监视。我们的监管将从事前监管、事中监管要后移到事中监管、预先监管。我们在这一点看法上是不够的、不充沛的。这些都是确保注册制根底上科创板的成功。