SEC问询划重点:网约车巨头Lyft与Uber 为何被“区别看待”?

时间:2019-05-16 13:35:58       来源:

重复问询、问出真相,是美国IPO注册制受人追捧的主要缘故原由。通过一轮又一轮上百个问题的重复追问,让企业在回覆问题的历程中,披露投资者所需要的焦点信息。

  不外,可能很少有投资者注重到,SEC对差别企业的披露要求并不相同。

  4月18日上岸纳斯达克的视频集会软件提供商Zoom,上市后缔造了2019年美股IPO第二大融资记载,该公司上市历程中仅上传了S-1表过以及修悔改的S-1/A表格。

  5月10日上岸纽交所的全球最大网约车公司Uber,以1.8亿股刊行规模,成为阿里巴巴上市以来美国市场最大的IPO。不外,Uber也没有披露所有文件,投资者需要自行对比冗长的招股文件,来发现SEC的问询和企业回覆的改变。

  而同为网约车巨头、于3月29日上岸纳斯达克的Lyft,却在上市历程中,悉数披露了包罗申请草稿、SEC的多次问询、公司多次反馈、以及完成最终版本招股说明书的全历程。

  细数SEC对各家公司的问询可以发现两个特点——角度不像羁系层问羁系工具,更像投资者询问被投资企业;问题不责备而求针对性,“量化”是直接要求。

  量化,量化,再量化

  在正式招股说明书中,产物可以有场景,公司可以有情怀,但焦点数据必须扎实,不能用华美的辞藻掩饰,更不能一笔带过。

  第一财经记者发现,SEC在问询中多次提及一个词——量化。

  例如,lyft的注册声明披露研究和开发用度的增添是由于平台中启动了创新、功效增添宁静台升级、以及

启动自主手艺导致成本的提升。

  SEC要求,必须量化与这些因素相关的用度划分是几多,提供2016财年、2017财年和2018财年自主手艺研发成本的金额。

  此外,Lyft提到增加战略中的主要一环是来自用户的连续增添,Lyft将提供分外的交通方式,如自行车和摩托车,并预计每名活跃的用户带来的利润也将继续增添。

  对此SEC要求提供进一步可量化的数据支持,并讨论基于这种期望的任何实质性假设。披露每次从“拼车市场”获得的收入,以及每次从自行车和摩托车上获得的收入。

  为此Lyft逐一举行相识释,并表现已经将相关数据在说明的第76页中举行了修改和披露。

  不外,Lyft在回覆SEC的历程中也表达了自己的看法,以为有些问题的谜底投资者应该从差别的角度去明白,并不是每一则都可被“量化”。

  好比,Lyft提出,鉴于公司现在从拼车市场获得的单次搭车收入与从共享单车和小型摩托车网络获得的单次搭车收入之间没有实质性差异。且公司历史上从未从共享单车和小型摩托车网络中获得过可观的收入,因此公司以为,披露这些数据对投资者相识该公司现在的营业既没有资助,也没有须要。