信息科技:云计算业绩领跑板块 荐3股

时间:2019-05-14 13:20:22       来源:

    投资要点行情回顾:上周计算机行业指数下跌3.53%,沪深300指数下跌4.67%,创业板指数下跌5.54%。年初以来我们一直的观点是:主线行情围绕科创板推出

背景下政策驱动板块的龙头价值重估,而不是优先考虑产业驱动方向。随着中美贸易谈判进展,目前时点重点推荐有望加速推进的网络安全和安全可控,我们认为安全可控有望成为计算机行业未来两三年的大主线方向,同时推荐业绩驱动的云计算板块。个股建议:安全可控首选四大央企中国软件、中国长城、卫士通、太极股份;网络安全重点推荐卫士通、绿盟科技、启明星辰、美亚柏科,关注深信服、南洋股份、北信源、中孚信息、中新赛克、数字认证、格尔软件等;云计算重点推荐用友网络、科远股份、汉得信息、东方国信等,关注云计算产业链的浪潮信息、中科曙光、宝信软件、光环新网、金蝶国际。


网安行业迎来等保2.0时代,打开行业长期增长空间:根据公安部网络安全等级保护中心官方微信公众号披露,网络安全等级保护制度2.0标准将于5月13日正式发布。随后,由公安部网络安全保卫局指导、公安部信息安全等级保护评估中心主办的“网络安全等级保护制度2.0国家标准宣贯会”将于5月16日在北京召开。网络安全等级保护制度是国家网络安全领域的基本国策、基本制度和基本方法。等级保护制度2.0在1.0的基础上,注重全方位主动防御、动态防御、整体防控和精准防护,实现了对云计算、大数据、物联网、移动互联和工业控制信息系统等保护对象全覆盖,以及除个人及家庭自建网络之外的领域全覆盖。等级保护2.0的时代特征是要确保关键信息基础设施安全,新标准具有三个特点,第一,等级保护的基本要求、测评要求和设计技术要求框架统一,即:安全管理中心支持下的三重防护结构框架;第二,通用安全要求+新型应用安全扩展要求,将云计算、移动互联、物联网、工业控制系统等列入标准规范;第三,把可信验证列入各级别和各环节的主要功能要求,将带动加密产业链需求爆发。假定安全投入占it投入比重2%,仅等保2.0带来的行业每年增量市场在550亿以上,长期看将带来网安行业市场规模数量级的扩容,而传统网安企业级市场目前不到350亿。


网络安全行业龙头估值有望修复到历史中枢:1、政策催化:等保2.0即将出台,这是对网安法在产业层面、标准层面和执行层面的具体落实,后续《密码法》已列入2019年拟提请全国人大常委会审议的法律案件,《关键信息基础设施安全保护条例》也列入2019拟制定、修订的行政法规,政策不断。2、行业加速拐点确定:等保2.0将从新用户、新系统和新行业、新产品和新模式三个维度带来增量,假定安全投入占it投入比重2%,仅等保2.0带来的行业每年增量市场在550亿以上,而传统网安企业级市场目前不到350亿,弹性足够,新业务放量将带动传统公司进入加速增长轨道。3、安可明年放量将带动党政体系的存量替换,而目前这些领域的传统产品已趋于饱和无明显增长,传统网安公司将受益。卫士通、启明星辰、天融信等均有产品完成国产适配,尤其启明星辰与龙芯、飞腾均有完整适配产品。4、板块逻辑向网战逻辑延伸,行业需求有望升级:传统网安投入主要在合规性需求领域,随着类似委内瑞拉电网攻击等事件的发酵,向网战升级的加密、身份认证与识别、态势感知、安全运营等有望爆发,关键信息基础设施安全保护条例的出台有望推动这些需求落地。5、板块估值洼地性价比高:与计算机其它子板块比,网安板块目前估值偏低,看pe的启明星辰、绿盟科技、南洋股份等估值均在35倍上下,而其它子板块龙头估值均已到60倍左右甚至更高,随着行业拐点来临,板块估值有望上行;重点推荐:卫士通、启明星辰、绿盟科技、美亚柏科,关注格尔软件、南洋股份、中新赛克、深信服、数字认证、中孚信息、北信源、三六零等。