市场翘首以盼!美联储降息对黄金价钱意味着什幺?

时间:2019-06-14 14:28:34       来源:

  上周远逊预期的非农失业报告发布后,美国股市大涨。U.S. Global Investors首席执行官兼首席投资官Frank Holmes称,这是投资者在对市场预期做出反响,即美联储往年不得不降息以坚持经济扩张。

  本月早些时分,美联储主席鲍威尔表示,将“采取适当举动”应对贸易带来的风险。而美国总统特朗普再次鞭挞美联储的政策,称去年12月的加息是个“宏大的错误”。

  因而,美联储在2019年降息的能够性越来越大,最早能够在往年夏天。投资者欢天喜地。

  但是,降息经常预示着经济衰退。下图蓝线为纽约联储权衡的将来12个月呈现经济衰退的概率,基于10年期与3年期美国国债收益率差。过来,在降息周期开端后的一年左右,这种能够性就会大幅上升。目前,鉴于普遍预期货币政策抓紧,一年后经济衰退的概率略低于30%。

  似乎没有人特别一定降息会成功阻止潜在的经济衰退。摩根士丹利股票战略师Michael Wilson在本周给客户的一份报告中写道:“美联储降息能够为时已晚。美联储最早能够会在7月降息,但或许无法阻止经济放缓/衰退。”

  由于美联储在2015年底才开端加息,因而与过来相比,它用来应对衰退风险的弹药分明增加了。从历史上看,为了避免经济放缓,利率均匀下调了500至550个基点。目前联邦基金利率在2.4%左右,这样的下调幅度是不能够的,除非施行负利率,就像欧元区和日本那样。

  现实上,本周是欧洲央即将利率降至负值以来的五周年岁念。据CNBC报道,从那时以来,欧洲银行向欧洲央行领取了高达214亿欧元的支出。

  上周五,德国10年期国债收益率创下-0.257%的历史低点,这意味着投资者在为持有政府债券领取利息。经通胀调整后的收益率甚至更低。

  虽然目前美国尚无负利率的迹象,但假如经济放缓,在必需思索其他措施之前,美联储抓紧货币政策的才能将十分无限。

  Holmes指出:“假如你以为有能够呈现负利率,那幺如今将资金配置到黄金和黄金股上能够很有意义。过来,当实践收益率跌至负值时,金价就会飙升。”这也是他总是建议配置10%黄金的缘由。

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