股指期货的理论价格是如何确定的

时间:2019-03-20 16:11:46       来源:

  所谓持有本钱是指投资者持有现货资产至期货合约到期日必需付出的净本钱,即因融资购置现货资产而付出的融资本钱减去持有现货资产而获得的收益。
  股指期货的实际代价可以借助基差的界说举行推导。凭据界说,基差=现货代价-期货代价,也即基差=(现货代价-期货实际代价)-(期货代价-期货实际代价)。前一部门可以称为实际基差,重要泉源于持有本钱(不思量生意业务本钱等);后一部门可以称为代价基差,重要泉源于投资者对股指期货代价的高估或低估。因而,在正常环境下,在合约到期前实际基差肯定存在,而代价基差纷歧定存在;究竟上,在市场平衡的环境下,代价基差为零。
  以F表现股指期货的实际代价,S表现现货资产的市场代价,r表现融资年利率,y表现持有现货资产而获得的年收益率,△t表现距合约到期的天数,在单利计息的环境下股指期货的实际代价可以表现为:
  举例阐明。假定现在沪深300股票指数为1800点,一年期融资利率5%,持有现货的年收益率2%,以沪深300指数为标的物的某股指期货合约间隔到期日的天数为90天,则该合约的实际代价为:1800×[1+(5%-2%)×90/360]=1813.5点。
  F=S×[1+(r-y)×△t /360]
 

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