期指成本周行情背锅侠

时间:2019-04-28 12:39:06       来源:

市场观察

周五沪指在回补4月1日3093~3111点的上跳缺口时走得一波三折:先是在3111点附近获得资金护盘,但一小段时间后,还是选择了下“补”;缺口尚未完全封闭就引发强势反弹,指数一度翻红,却苦于资金跟不上,最终还是选择了抵抗下跌的形式,几乎收于当天的最低点。盘中跌势加剧的个股,或是公布丑年报,或是近期炒高的补跌股,不少个股跌幅加大,显示了市场交易风险正不断增加。

市场开始寻找背锅侠,此次下跌正与股指期货松绑时间吻合,于是期指成为首个背锅的。本周期指迎来了被称为“第四次松绑”的消息,其中保证金、平今手续费双降,降低了市场的交易成本,而日内过度交易行为的监管标准由此前的单个合约50手上调至500手,可谓在期指恢复正常化的路上跨出一大步。从原理看,今年指数已被推到了相对高位,正是需要震荡消化获利筹码和套牢筹码的双重压力之时,作为可以做空的期指的松绑,不免要成为机构拿来对冲锁定短期利润的工具,这样期指空仓量将大幅增加。不过,对冲尚不可怕,反而可以减少机构在二级市场的抛售,怕的是投机者跟风,同时机构启动期现套利模式,那幺短期内期指将大力发挥其“助跌”的作用,市场跌势的加剧,也就由此产生。从这两天股指下跌反弹过程中观察,期指的引领作用似乎可窥见一斑。

这样,市场的调整将显得更加复杂。虽然期指属于金融衍生品,长期而言,要依附于现货的股指的走势,但投机气氛较浓的A股,羊群效应会让短期行情较难捉摸。当然,期指是把双刃剑,对于不能参与期指的散户而言,如果不是价值投资的方式,那幺仓位的控制就显得极为重要,用脚投票是股票交易者对抗行情下跌的唯一办法;而对价值投资者来说,期指的助跌可能会让某些个股超跌而偏离了价值,出现“逢低吸纳”的好机会。

总之,有了期指对机构的“护航”,中小投资者的利益将更加需要获得监管者的保护。不过中小投资者眼下更需要做的,是主动保护好自己。一是甄别手中个股,近期涨幅过大而基本面并没有跟上的,卖;二是下跌市中不要随便追涨杀跌,即使补仓,也要总量控制仓位。

4月份剩下最后两个交易日,沪指若不能回到3111点以上,月线将收阴,“五穷六绝”或会跟着应验。五一假期之后展开的反弹,若不能得到量能的支持,仓位还须继续降低。王方