股指期货的期现套利及其作用

时间:2019-03-20 16:13:22       来源:

  举例来说,要是股指期货代价被大大高估,好比5月8日某时某股票指数为1200点,而对应的5月末到期的股指期货代价是1250点,那么套利者可以乞贷120万元,买入现货指数对应的一篮子股票,同时以1250点的代价卖出3张股指期货(假定每张合约乘数为300元/点)。到5月末股指期货合约到期的时间,股票指数跌至1100点,那么该套利者现货股票盈余为:120万×(1100÷1200)-120万=-10万元。
  股指期货的实际代价可由无套利模子决议,一旦市场代价偏离了这个实际代价的某个代价区间(即思量生意业务本钱时的无套利区间),投资者就可以在期货市场与现货市场上经过低买高卖得到利润,这便是股指期货的期现套利。也即,在股票市场和股指期货市场中,两者代价的纷歧致到达肯定的水平时,就大概在两个市场同时生意业务得到利润。
  期现套利对付股指期货市场十分紧张。一方面,正由于股指期货和股票市场之间可以套利,股指期货的代价才不会离开股票指数的现货代价而呈现离谱的代价。期现套利使股指代价更公道,更能反应股票市场的走势。另一方面,套利举动有助于股指期货市场活动性的进步。套利举动的存在不但增长了股指期货市场的生意业务量,也增长了股票市场的生意业务量。市场活动性的进步,有利于投资者生意业务和套期保值操纵的顺遂举行。
  假定股指期货的交割结算价接纳现货指数代价,即1100点,那么3张股指期货合约可以赢利(1250-1100)×3×300=13.5万元。要是乞贷利钱为5000元,那么套利者就可以赢利3万元。