将来十年是 优质权益资产黄金时期

时间:2019-04-22 17:19:10       来源:

一季度A股市场涨势如虹,上证指数从年终到一季度末下跌幅度达24%。作为一名基金战略研讨人员,最近常被周边冤家问到最多的成绩是:市场这么短工夫曾经涨好多了,如今还能不能买股票或基金?关于那些依然犹疑要不要“上车”的冤家,我的答复是,景物长宜放眼量,2019年中国开端进入大权益时代,将来十年是优质权益资产的黄金时期。因而,当下依然是战略规划中国权益市场的好时点。

首先,我们以为中国将迎来一场深化变革驱动的临时牛市。过来三十年,中国GDP的年均增速达9%以上,但随着GDP总量越来越大,其增长速度必定放缓。而过来多年高速增长的同时也随同着产能过剩、企业债权杠杆过初等成绩。我们不断经过深化变革来处理经济增长进程中遇到的成绩。特别是2018年下半年以来,不时加大对民营经济的支持力度,同时经过团体所得税抵扣给居民减负、经过降低增值税率以及社保费率给企业减负,经过不时鼓舞和支持创新来促进转型晋级,完成高质量的经济增长。此轮减税降费无望为企业减负将近2万亿元,这将对企业盈利特别是上市公司盈利构成直接利好。更重要的是,这些政策不时给予企业和大众对将来经济开展的决心,有利于中国资本市场临时估值中枢的提升。 

其次,2019年起中国居民大类资产配置将无望继续向权益类资产倾斜。过来十几年中,中国老百姓大类资产配置最重要的资产是房地产。过来多年高速推进的城镇化进程带动房价下跌和宏大的财富效应。与此同时,居民关于股票基金等权益资产配置比例却远低于房地产。笔者以为,三个背景的变化将使得将来房地产的吸引力不时下降,一是“房住不炒”政策的坚决推进与执行;二是货币总量增速的阶段性放缓;三是1990年代起年度新增人口数量的阶段性下行。绝对于450万亿元的房地产总市值,中国A股目前总市值仅仅50多万亿元。房子面前对应的是寓居空间和钢筋水泥,而优质的股票面前则是优秀的团体和团队,置信将来更多的资金将配置优质的权益资产,由于社会的提高是由人来发明和完成的。

再次,为配合经济转型晋级,鼓舞创新,A股市场的战略定位失掉分明提升,为市场临时向好打下坚实根底。往年行将推出的科创板进一步彰显了对资本市场功用的注重。正如美国纳斯达克的推出孕育出有数伟大的创新公司一样,将来我们也将在A股市场看到更多伟大的中国公司不时开展壮大。

以上是看好权益类资产的临时逻辑。回到当下,从一些宏、微观数据看,3月份PMI拐头下行、许多行业的运营数据也呈现恶化,预示着短期经济正在企稳向好,后期积极的财政政策正在并且将来还将继续发扬作用,最终将促进企业的盈利状况改善。

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